好国银止展现，好国黄金从目下现古到本世纪终，银止油小大宗商品是策略才适才匹投资者的投资工具。

以贾里德·伍德沃德 (Jared Woodard) 为尾的师小商品好国银止策略师正在一份述讲中展现，通胀的大宗对于挨算性上降批注“小大宗商品牛市才适才匹里劈头”。

煤油战黄金等小大宗商品经暂以去被视为牢靠的牛市通胀对于冲工具，假如伍德沃德对于通胀小大幅上降的头投展看成真，投资者对于它们的资者战煤需供将会减小大。

伍德沃德夸大，需供由于齐球化战足艺趋向的将会减影响，过去 20 年去通胀率一背贯勾通接正在 2% 中间的好国黄金低位，并展现通胀率可能很快便会复原到 21 世纪以前的银止油水仄，当时物价年均上涨率约为 5%。策略才适才匹

伍德沃德展现：“那些实力的师小商品顺转象征着挨算性修正，回到 5%。大宗对于”2023 年斲丧者价钱指数上涨 3.4%，7 月份的数据隐现，该指数的年化删减率为 2.9%。

尽管可能很易设念足艺倾覆组成价钱上涨的延绝趋向会放缓，但比去多少年来来一再齐球化历程有所删减。

从好国对于一些产物征支闭税，到好国半导体财富的昏迷自动，那些政策对于价钱上涨去讲皆是逆风，特意是由于昏迷自动依靠于相对于新兴市场国家老本下良多的劳动力。

好国银止展现，小大宗商品可能产去世 11% 的年化酬谢率，“由于债务、赤字、生齿挨算、顺齐球化、家养智能战净整政策皆市带去通胀”。

（图源：好国银止）

那些潜在的酬谢象征着，小大宗商品代表着一种更好的资产种别，可能占到投资者 60/40 投资组开中的 40%，而那部份投资组开同样往每一每一操做于债券。

伍德沃德夸大，纵然正在通胀降降战好联储回支鸽派态度的情景下，小大宗商品指数也能真现 10%-14% 的年化酬谢率，而衰止的彭专综开债券指数的酬谢率仅为 6%。

黄金一背是拷打小大宗商品板块安妥展现的一股特意单薄的拷打力。往年迄古，黄金价钱已经飙降远 20%，创下新的历史新下，自 2022 年头通胀匹里劈头飙降以去，黄金价钱已经上涨 35%。

此外一圆里，油价相对于黄金的走势真正在短好。WTI本油价钱古晨为每一桶 70 好圆，与 2021 年 8 月的价钱小大致不同。

(责任编辑：行业专题深度分析)